Расел: Пад цена руде гвожђа оправдан побољшањем снабдевања, контролом челика у Кини

Стоцк Имаге.

Гвоздена руда је брзаповлачењепоследњих недеља још једном показује да повлачење цена може бити једнако неуредно као и бујност скупова, пре него што се поново утврде основе понуде и потражње.

У зависности од тога која се цена за састојак за производњу челика користи, цена је пала између 32,1% и 44% од историјског максимума достигнутог 12. маја ове године.

Пораст рекорда је имао основне покретаче, наиме ограничења у снабдевању у водећим извозницима Аустралије и Бразила и снажну потражњу из Кине, која купује око 70% глобалне морске руде гвожђа.

Али скок од 51% у спот цени руде гвожђа за испоруку у северну Кину, према процени агенције за извештавање о ценама роба Аргус, за само седам недеља од 23. марта на рекордних 235,55 долара по тони 12. бити далеко пјенушавији од оправданих тржишних основа.

Брзина накнадног пада од 44% до недавно најниже цене од 131,80 долара по тони такође вероватно није оправдана фундаменталним основама, чак и ако је тренд ка нижим ценама потпуно разуман.

Снабдевање из Аустралије је било стабилно јер је утицај ранијих временских поремећаја избледео, док пошиљке из Бразила почињу да расту како се производња у земљи опоравља од последица пандемије коронавируса.

Аустралија је на путу да испоручи 74,04 милиона тона у августу, према подацима аналитичара робе Кплер, у односу на 72,48 милиона у јулу, али испод шестомесечног максимума од 78,53 милиона у јуну.

Предвиђа се да ће Бразил извозити 30,70 милиона тона у августу, у односу на 30,43 милиона у јулу и у складу са јунским 30,72 милиона, према Кплеру.

Вреди напоменути да се извоз Бразила опоравио у односу на раније ове године, када је био испод 30 милиона тона сваког месеца од јануара до маја.

Побољшање слике снабдевања одражава се у броју кинеског увоза, при чему Кплер очекује да ће у августу стићи 113,94 милиона тона, што би био рекордан ниво, надмашујући 112,65 милиона које је пријавила кинеска царина у јулу прошле године.

Рефинитив је још оптимистичнији по питању кинеског увоза за август, процењујући да ће 115,98 милиона тона стићи у месецу, што је пораст од 31% у односу на званичну цифру од 88,51 милиона за јул.

Бројке које су сакупили консултанти као што су Кплер и Рефинитив нису баш у складу са царинским подацима, с обзиром на разлике у томе када се терет процењује да је истоварен и оцарињен од стране царине, али одступања су обично мала.

Челична дисциплина

Друга страна медаље за руду гвожђа је кинеска производња челика и овде се чини јасним да се коначно поштује инструкција Пекинга да производња за 2021. не би требало да пређе рекордних 1,065 милијарди тона од 2020. године.

Јулска производња сировог челика пала је на најнижи ниво од априла 2020. године, на 86,79 милиона тона, што је 7,6% мање у односу на јун.

Просечна дневна производња у јулу износила је 2,8 милиона тона, и вероватно ће додатно опасти у августу, а званична новинска агенција Синхуа је 16. августа известила да је дневна производња „почетком августа“ била само 2,04 милиона тона дневно.

Још један фактор вредан пажње је да су кинеске залихе руде гвожђа у лукама наставиле да расту прошле недеље, попевши се на 128,8 милиона тона у седам дана до 20. августа.

Они су сада 11,6 милиона тона изнад нивоа из исте недеље 2020. године, и у односу на најнижи ниво на северу лета од 124,0 милиона у недељи до 25. јуна.

Удобнији ниво залиха и вероватноћа да ће се они даље повећавати с обзиром на августовски прогнозирани увоз, је још један разлог за повлачење цена руде гвожђа.

Све у свему, испуњена су два услова неопходна за повлачење жељезне руде, а то су повећање понуде и дисциплина производње челика у Кини.

Ако се ова два фактора наставе, вероватно је да ће цене бити под додатним притиском, посебно јер на крају од 140,55 долара по тони 20. августа, оне остају изнад распона цена од око 40 до 140 долара који је преовладавао од августа 2013. до новембра прошле године .

У ствари, осим кратког летњег скока потражње у 2019., спот гвожђа је била испод 100 долара по тони од маја 2014. до маја 2020.

Непознати фактор за руду гвожђа је оно што би Пекинг променио у политици, уз неке тржишне спекулације да ће стимулативне славине бити поново отворене како би се спречило да се економски раст превише успори.

У овом случају, вероватно је да ће забринутост због загађења бити на другом месту после раста, а челичане ће поново повећати производњу, али овај сценарио је још увек у домену спекулација.

(Уређивање Рицхард Пуллин)